当前，投贷联动业务开展仍存在银行机构内部机制支撑不足、投资机构协同意愿不足、政策支持体系不完善等堵点和难点，建议：一是建立健全业务平台和合作机制。建立投贷联动业务标准化合作平台，推动私募基金管理人通过标准化接口与银行共享关键信息。健全银行与投资机构收益分享机制，明确银行通过认股权等参与超额收益分配的权利。二是推动提升业务主体专业能力。推动银行构建科创企业专属信用评级模型和风控模型，更多关注企业成长潜力；设置长周期考核体系，细化尽职免责制度，完善多部门协作。引导私募基金管理人建立标准化投研体系和风控流程。三是推动提高科创企业信息透明度。推动科创企业规范公司治理和财务管理，主动通过第三方机构验证企业技术优势、商业模式等“软实力”，降低投融资双方信息壁垒。与此同时，强化政策支持也是重要方面。

此外，还要完善资本循环机制，让创业生态“转起来”，通过优化退出渠道，吸引创投机构“投早投小”；适当加快上市速度，吐故纳新；要引导长期资本入市，稳定市场预期。同时要激活创新动能，让创业项目“长得大”。

融资主要分为股权融资与债务融资两类模式。股权融资收益不设上限，投资者可与企业共享创新成功的成长红利，天然适配科技创新高风险、高回报的特征；而债务融资以还本付息为核心，债权人收益相对固定且有上限，因此信贷资金天然偏好现金流稳定、风险可控的成熟经营主体。

我国金融体系长期以间接融资为主导，银行体系集中了大部分金融资产，这种结构与支持科技创新、发展新质生产力、实现高水平科技自立自强的战略要求存在适配差距。

从场景匹配度看，股权类直接融资更适合支持从0到1的颠覆性创新；而银行贷款等间接融资，更适合现金流稳定、已进入规模化扩张阶段（从1到100乃至更大规模）的成熟企业。

因此，要真正支持科技创新，必须大力发展直接融资，重点做强股权一级市场、完善二级市场，同步优化债券市场，构建与科技创新相适配的现代金融体系。

建议，一是制定科技创新企业全生命周期的精准支持政策。在充分调研基础上，深入分析研究科技创新项目不同阶段的特点及金融需求，出台分阶段的精准支持政策。二是支持风险投资基金对初创期科技型企业投资。建议各级政府通过科技孵化器等方式加大对风投和社会资金的引导力度；鼓励国有企业围绕自身产业链上下游，通过股权、并购等多种形式，投早投小投科技。三是加大对成长期科技型企业的信贷支持，创新无形资产抵押方式，多渠道解决科创企业贷款难题。四是加大对成熟期科创企业的直接融资支持。发挥政府引导基金的撬动作用，引导私募股权基金（PE）投资拟上市科创企业；鼓励社保基金、企业年金、养老保险等长期资金参与科技股权投资；积极支持成熟期的“硬科技”企业和“专精特新”中小企业上市，促进科技、资本、产业融合发展，不断培育新兴产业，发展新质生产力。